基本面：焦化厂开工率（大于 200 万吨）达到 88.44%，开工率保持高位，据 Mysteel 统计全国 230 家 独立焦企样本：产能利用率 77.60%，剔除淘汰产能的利用率为 86.02%， 日均焦炭产量 69.42 万吨，供给保持强劲。库存方面，四大港口库存 231 万吨，降 8 万吨，库存持续保持低位，出货通畅，焦化厂焦炭库存 17.67 万吨，上涨 1.96 万吨，钢厂焦炭库存 453.44 万吨，上涨 4.05 万吨，库 存总体处于低水平，下游有强烈主动补库需求，对焦炭价格形成支撑。 Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 87.50%，环比上周降 0.78%，高炉炼 铁产能利用率 92.47%，环比增 0.13%，钢厂盈利率 90.04%，环比持平， 但盈利水平较低，每吨钢材利润仅 200 元左右；日均铁水产量 246.13 万 吨，环比增 0.34 万吨，钢厂开工率保持高位，需求端总体保持旺盛。全 国钢材社会库存 794.54 万吨，较上周减少 46.54 万吨，终端需求走强促 使钢铁产能得到充分释放，对焦炭价格有提振作用。近日全国钢材实物 普遍价格走高，焦炭基本面保持强势，价格有望继续突破。 综合看来，焦炭目前供给紧张，需求旺盛，维持紧平衡格局，第六 轮提涨开启带动价格突破走高，开工率保持高位，下游库存走低，补库 需求强烈，基本面保持强势。终端需求得到一定效果释放，钢材市场价格走高打 开焦炭上涨天花板，有望带动焦炭价格持续突破上行。后期应关注冬季 环保政策收紧情况，对焦炭供需有利好。

  技术分析：焦炭2101合约，收中阳线，仓量增加，期价一路强势上行，高点触及2420一线，逼空行情，应有持续强势实现。

  基本面：今年采暖季限产继续压制高炉开工，长三角、京津冀和汾渭平原发布秋冬季管理方案，一度提振盘面情绪。今年 九十月份消费旺季整体没有到达预期，库存高位施压。但是接连两周社会库存大幅度地下跌，市场交投情绪好转。此外，成本端焦 炭一直供不应求，现货焦炭第六轮提涨落地，成本坚挺也支撑钢价。钢材的主要下游，房地产销售回落，融资也开始收 紧。9 月基础设施建设投资完成额累计同比为 2.42%，较前值上行 0.40 个百分点，但增速低于预期。9 月制造业投资累计同 比为-6.50%，较前值上行 1.60 个百分点，在主要月度经济数据当中月度边际上行幅度最高。下游需求长期预期不佳。短期 受益于库存去化及焦炭成本上升，钢价有上涨动力。

  技术分析：螺纹2101合约，收小阳线，仓增量减，期价延续上行，高点触及3790一线，日周期均线往上发散良好，与我们预期一致，预计应有持续上涨实现。

  基本面：供应端，据卓创最新数据国内甲醇整体装置开工负荷为 72.11%，环比下跌 0.08 个百分点，较去 年同期上涨 0.38 个百分点。需求端，国内甲醇制烯烃装置平均开工负荷在 83.82%，环比下跌 3.96 个 百分点。月初中天合创一套 CTO 装置停车，所以整体开工负荷下滑。库存方面，据卓创最新沿海地区 库存在 122.18 万吨，环比下降 12.04 万吨，跌幅在 8.97%，近期到港的大船集中且增多，尤其是 4 万 吨船货，因此近期卸货速度依然缓慢，入库时间被动延迟，卸货周期有所拉长。现阶段甲醇上游开工负 荷处于往年高位，但再增空间存在限制，四季度限气及环保政策下，负荷下跌为大概率，下游烯烃端存在一 定检修计划，但下游烯烃实际兑现检修的节奏仍有待跟踪（江苏斯尔邦大装置检修推后至 12 月末），后 市来看甲醇供需面在年末仍有望环比改善。

  技术分析：甲醇2101合约，收带影阳线，仓量增加，期价回落低点触及2044一线，受均线系统支撑，期价震荡上行，1小时形态看，期价仍处于强势震荡。

  操作建议：上方关注2000-2020一带测试，无法上破可介入空单，常规止损。

  基本面：根据西马南方棕油协会 SPPOMA 机构发布的多个方面数据显示，预测 10 月 马来西亚棕榈油产量较 9 月下降 5%-9.74%不等，UOB 也预估 10 月马来 西亚棕榈油下降 5%-9%，根据 CIMB 对 10 月马来西亚棕榈油供需数据预 估，产量 175.5 万吨（-6%），出口 169.3 万吨（+5%），库存 158.7 万吨 （-8%），库存将继续维持下降趋势，加之近期原油企稳反弹，短期对盘 面有支撑，关注下周 MPOB 报告与预估数据的差异。 在中方大规模采购的背景下，美豆出口进度明显快于往年，南美地 区播种进度受拉尼娜气候干扰十分缓慢，均提振美豆盘面，豆油进口成 本端支撑较强，未来豆油走势或强于棕油，短期棕油料将延续高位强势运行。

  技术分析：棕榈油2101合约，收带影小阴线，仓量缩减，早盘期价延续上行，高点触及6608一线，尔后受多头获利了结影响，期价回落，整体期价处于5日均线上方运行，预计应有持续强势实现。

  基本面：因美国总统选举结果仍存在不确定性，很多投资者选择离场观望。近期市场不确定性因素增加，印度出口政策不确定性、欧洲疫情二次爆发、美国大选等因素导致国际金融市场波动加剧。但泰国、欧盟等主产区减产、拉尼娜造成巴西干旱或影响下榨季产量、印度补贴政策推迟等对下方支撑较强，原糖短期预计将维持偏强态势。主产区现货报价仍呈下调态势，南宁报价 5400（0），与盘面基差 258（+58），成交清淡；加工糖报价稳定，日照报 5700（0）。国内处于新旧榨季交替时期， 11 月上旬广西部分糖厂陆续开榨，北方甜菜糖目前供应进入高峰期，市场供应压力持续不断的增加；对中间商下游消费端而言，囤货需求减弱，消费低迷，导致盘面不断下行；但受南方主产区库存较低、高基差、新榨季制糖成本增加支撑，下方空间存在限制。短期主要关注外盘走势、进出口、现货成交。

  技术分析：白糖2101合约，收带影小阳线，仓减量增，期价延续回落，午后下破5100一线一线，尔后回升，整体期价维持弱势运行，2小时macd指标有待修复，预计持续下跌幅度应有限。

  基本面：分析机构纷纷下调 2020 年美国大豆单产预期，叠加大选行情影响，昨 日外盘持续上涨。USDA 销售周报显示，截至 10 月 29 日当周，美国大豆出 口销售合计净增 153.05 万吨，符合预期。目前巴西大豆库存见底，阿根廷 大豆惜售，叠加我国履行第一阶段贸易协议，因此美豆出口前景依旧向 好。同时考虑今年冬季拉尼娜发生概率增加，未来 15 天南美产区天气再次 转为偏干，影响阿根廷大豆养殖进度，以及国内生猪养殖继续恢复，预计 连粕重心震荡上移趋势不变。不过目前巴西播种进度已基本赶上往年同 期，以及今年我国进口大豆增加，国内供给宽松，库存处于同期高位，连 粕虽随外盘偏强运行，但涨势或不及外盘。

  技术分析：豆粕2101合约，收小阴线，仓量缩减，期价高点触及3292一线回落，全天小幅整理为主，多头有获利了结意愿，整体期价处于强势运行，预计应有持续强势实现。

  操作建议：回落可介入多单，常规止损，下方支撑关注3230-3250一带。